- 1. Choi, E. J. (2008). Financial market hazards's effect on economic variables: Korean case, Master Thesis, Department of Economics, Ewha Womans University, Seoul.
- 2. Choi, I., Kang D., Lee J., Kang M., Song D., Shin, S. and Son, Y. S. (2012). Prediction of the industrial stock price index using domestic and foreign economic indices. Journal of the Korean Data and Information Science Society, 23, 271-283. 원문보기 상세보기
- 3. Dickey, D. A. and Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimation for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74, 427-431.
- 4. Granger, C. W. J. (1986). Developments in the study of co-integrated economic variables. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 48, 226.스프레드란 무엇인가?
- 5. Hosking, J. R. M. (1980). The multivariate Portmanteau statistic. Journal of the American Statistical Association, 75, 602-608. 상세보기
- 6. Kim, S. J. (2008). A study on the predictability of economy by the interest spread, Ph. D. Thesis, Department of Economics, Dongguk University, Seoul.
- 7. Kim, Y. H. and Chong, Y. S. (2006). A time series analysis on the interrelation between the housing price and the macroeconomic variables. Journal of the Korean Data Analysis Society, 8, 2383-2398.
- 8. SAS Institute Inc. (2008). $SAS/ETS^$ 9.2 user's guide, SAS Institute Inc. Cary, NC.
- 9. Shin, Y. G. (2007). A study of lead-lag relationship between stock trading value of foreign investor and stock index using cross-correlation analysis. Journal of the Korean Data Analysis Society, 9, 2815-2823.
- 10. Shin, Y. G. (2009). Study on the causality between call rate and exchange rate under global economic crisis. Journal of the Korean Data and Information Science Society, 20, 655-660.
- 11. Sims, C. (1980). Macroeconomics and reality. Econometrica, 48, 1-49. 상세보기
- 12. Yoon, Y. G. (2010), Effects of macroeconomic variables on the yield spread between corporate bonds and government bonds, Master Thesis, Department of Economics, Sungkyunkwan University, Seoul.
CFD 거래 - CFD 란 무엇 인가
이것은 물리적으로 상품을 보유하지 않고 다른 시장에서 간단한 거래 방법을 제공하는 범용 거래 상품입니다.
CFD 의미
그럼 CFD란 무엇일까요? CFD는 특성상 파생 금융 상품으로 거래자들에게 다양한 자산의 가격 변동에 대한 이익을 얻을 수있는 기회를 제공하여, 자산 가격이 오를때엔 롱 포지션을 개설하고 가격이 하락할 때 숏 포지션을 개설 할 수 있게 합니다. 기초 자산에 연결된 CFD 값은 기초 자산의 가격과 같은 방향으로 움직이며, 동일한 요인에 따라 달라집니다. 또한 기초 자산을 직접 거래하는 것과 비교하여, 보다 더 융통성 있고 접근하기 쉬운 차액 계약은 저렴한 비용, 레버리지 거래 및 시장 다각화와 같은 여러 가지 이점을 제공합니다.
CFD 예시
여전히 CFD가 무엇인지 이해가 잘 안되는 분들을 위하여, 도움이 되는 CFD 거래 예시를 가지고 설명을 드리는 것이 좋을 것 같습니다. 애플 주식의 시작가가 100 달러라고 가정해 보겠습니다. Apple 주식 1,000주에 대한 CFD 계약을 체결(매수)합니다. 가격이 $105까지 올라가면 매도인인 매수인에게 지불한 차액의 합은 $5,000가됩니다. 그 반대의 경우, 가격이 $95로 떨어지면 매도인은 매수인과 $5,000의 가격 차이를 얻게됩니다. 이 계약은 투자자가 자산 및 관련 거래 비용에 대한 소유권의 등록을 피할 수 있도록하는 기본 주식의 물리적 소유권 또는 매도/매수를 의미하지 않습니다.
CFD 거래 원칙
CFD는 자산의 실제 매수/매도에 대한 손익을 모방합니다. 계약은 기초 시장에서 거래 할 수 있는 기회를 제공하며, 실제로 자산을 소유하지 않고도 수익을 창출합니다.
금속 시장의 반등이 지속될 것으로 예상하여, 세계에서 가장 큰 규모로 공개 거래하는 구리 생산 업체인 FCX (Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.)의 주식 1,000주를 구매하고자 한다고 가정해 봅시다. 이러한 주식은 브로커를 통해서 구매할 수 있는데 브로커에게 주식의 총 가치 중 상당 부분(연방준비제도의 규제 기준에 따르면 현재 미국의 경우 초기 마진은 50%)을 지불해야하고, 주식 총 가치 중 스프레드란 무엇인가? 또 다른 일부는 브로커로부터 레버리지를 사용하고, 심지어 브로커에게 커미션을 지불합니다.
대신 FCX 주식 1000주에 대한 CFD 계약을 매수할 수 있습니다. 이 계약을 매수하려면 훨씬 더 낮은 마진(증거금)입금이 필요합니다. (IFC Markets에서 제공한 총 주식 가치의 2.5%)
CFD 거래란?
"CFD 거래가 무엇인가요?"라는 질문은 온라인 거래를 시작한 초보자 트레이더들이 가장 빈번하게 묻는 질문입니다. CFD는 다목적 투자 수단이며 통화와 동일한 방법으로 거래됩니다.
IFC Markets는 이러한 상품과 더불어 새로운 유형의 CFD - 연속적인 CFD, 즉 만기일이 없는 계약을 개발하였습니다. 이 연속 CFD는 투자자 자신이 계약을 체결하고 손익을 취할 날짜를 결정한다는 것을 의미합니다. 또한, 아래에 언급 된 몇 가지 기회는 온라인 거래를 위한 이상적인 상품 계약 체결의 기회를 제공합니다.
마진 거래
마진 거래를 통해 소액의 투자 자본으로 시장에서 더 높은 포지션을 확보 할 수 있습니다. 시장이 예상한 방향에 따라 움직일 때 총 계약 가격의 일부만 예치했지만 이익은 총 가치의 변경으로 인해 생성되기 때문에, 제공된 레버리지에 의해 이익이 증가합니다. 반대로 시장이 예상 방향에 어긋나는 경우, 마진 거래 손실도 증가 할 수 있습니다. 그렇기 때문에 레버리지 거래시 주의를 기울여야합니다. 리스크 관리가 매우 중요합니다.
일중 매매 거래
일중매매거래는 같은 거래일 동안 다양한 자산을 사고 파는 과정으로 정의됩니다. 이것은 거래자 또는 투자자가 하루동안 원하는 만큼 많은 거래를 자유롭게 할 수 있음을 의미합니다. 레버리지 거래는 예금 금액이 제한되어 더 큰 포지션을 개설 할 수 있기 때문에 하루동안 자산 가치가 약간 변동하는 경우에도 CFD 거래가 가능합니다.
거래 주식, 원자재, 지수, 통화
CFD(차익계약)는 지난 몇 년간 많은 인기를 얻은 보편적인 거래 상품입니다. CFD는 다양한 금융 상품의 가격 변동을 물리적으로 보유할 필요 없이 거래 할 수 있게 해주었습니다. 오늘날 CFD는 주식뿐만 아니라 주요 지수, 통화 및 원자재 거래도 허용합니다.
EPM(Enterprise Performance Management)이란 무엇인가?
EPM(Enterprise Performance Management) 소프트웨어는 비즈니스를 분석 및 이해하고 그 결과를 보고하는 데 도움이 됩니다. EPM은 기업의 계획, 예산, 예측 및 비즈니스 성과에 대한 보고와 재무 결산의 통합 및 마감(결산 마감)을 돕도록 설계된 프로세스입니다. EPM 솔루션은 주로 CFO와 회계 부서에서 사용하지만, HR, 영업, 마케팅 및 IT 등과 같은 여타 부서들도 운영 계획, 예산 및 보고를 위해 사용합니다.
EPM 주기
EPM 소프트웨어는 종종 ERP(Enterprise Resource Planning) 시스템과 연계되며, 운영 데이터 외에도 관리를 위한 통찰을 제공함으로써 ERP 소프트웨어를 보완합니다. 즉, ERP는 비즈니스 운영의 일상적인 트랜잭션 활동을 위한 것이고, EPM은 비즈니스에 대한 분석, 이해 및 보고 등 비즈니스 관리를 위한 것입니다.
오늘날, EPM 소프트웨어는 재무 및 운영 측정 지표를 인사이트와 연계하고, 궁극적으로 전략, 계획 및 실행을 수행하기 때문에 모든 유형의 조직에서 관리의 중요한 요소로 고려하고 있습니다. EPM 소프트웨어를 통해 관리자들은 예측 및 목표를 기준으로 재무 및 운영 결과를 모니터링하여 핵심 동향을 인식하고 결과를 예측함으로써 조직 전반에서 성과를 높일 수 있습니다.
끊임없는 변화와 새로운 경쟁자, 경제의 불확실성으로 요약되는 환경에서 EPM은 기업들이 민첩하게 비즈니스를 관리할 수 있는 툴을 제공합니다. 재무 팀이 책임지고 있는 EPM 비즈니스 프로세스(전략적 모델링, 계획, 통합 및 마감, 성과의 보고 및 분석)는 조직이 데이터를 이해하고 이를 이용해 보다 나은 비즈니스 의사 결정을 수행할 수 있도록 지원합니다.
EPM 소프트웨어의 비즈니스 가치—불확실성의 시대를 헤쳐 나가기 위한 필수 요소
혼돈 속에서 살아 남기 위해서는 유연해야 합니다. 이러한 혼돈이 외부의 힘(새로운 규제 또는 세계 기후 변동 등)에 의한 것이건, 시장 현실(하나의 스프레드란 무엇인가? 제품이 놀라운 성공을 거두는 반면, 나머지는 완전히 실패)에 의한 것이건 관계 없이, 이에 신속하게 대응하는 조직들은 경쟁 우위를 유지할 수 있습니다. 현대화된 EPM 솔루션은 기업이 언제, 어디에서, 어떻게 위기에 대응할 수 있는지 이해할 수 있도록 합니다.
- 회계 마감 최적화—변화하는 규제 환경에서는 새로운 요구 사항에 신속히 대응하고, 보다 정확한 통찰력을 모든 이해 당사자들에게 신속하게 제공해야 합니다. EPM은 간소화된 회계 마감과 보고에 통찰력과 확신을 제공합니다.
- 계정 조정 간소화—계정 조정은 재무 마감 시 데이터와 무관하게 발생하는 지연의 가장 대표적인 이유입니다. EPM은 자동화를 활용해 이 프로세스와 관련된 보안 및 위험을 포괄적으로 해결함으로써 전체 계정 스프레드란 무엇인가? 조정을 효과적으로 관리하고 개선하도록 합니다.
- 정확하고 기민한 통합 계획 수행—디지털 경제는 단순한 스프레드시트와 부서 중심의 계획 프로세스 이상을 요구합니다. 실제로 효과적인 계획은 더 나은 비전을 위해 전체 조직을 원활하게 연결해야 합니다. EPM을 통해 기업 전반의 계획을 조정함으로써 전체 현업 부서를 위한 기민한 예측을 개발하고 변화에 보다 신속하고 효과적으로 대응할 수 있습니다.
- 수익성 관리 및 증대—불확실성의 시대에 살아남기 위해서는 수익성 관리와 증대가 필수입니다. EPM은 비용 및 수익성 요소에 대한 통찰력을 확보함으로써 제한된 자원을 어디에 투자할 것인지를 결정할 수 있습니다.
- 납세 보고를 기업 회계 보고에 연계변화하는 세무 관련 법률로 인해 다국적 기업들은 지금까지와는 매우 다른 방식으로 세무 업무를 계획하고 관리해야 합니다. EPM은 재무 계획, 회계 마감, 규제 보고 등 세무 및 재무 팀이 공유하는 프로세스, 데이터 및 메타데이터를 연결함으로써 효과적인 납세 보고를 지원합니다.
- 모든 보고 요구 사항 준수얼마나 많은 보고 기준을 준수해야 하는지 관계 없이 보고서로 제공한 데이터는 정확하고 완전하며 가장 최신 정보여야 합니다. EPM은 다수의 보고 시스템에 대한 필요성을 줄여 줍니다.
- EDM(Enterprise Data Management)을 통한 데이터 관리클라우드로 애플리케이션을 마이그레이션하건, 하이브리드 환경에서 애플리케이션을 관리하건, 아니면 대규모 비즈니스 및 재무 혁신을 선도하건 관계 없이 EDM(Enterprise Data Management) 플랫폼은 데이터 및 마스터 데이터의 조정을 통해 데이터 정확성과 무결성을 제공합니다.
EPM의 역사—종이에서 스프레드시트로
EPM의 개념은 수십 년 동안 존재해 왔습니다. 컴퓨터가 등장하기 전까지 EPM 프로세스와 솔루션은 회의, 전화 통화 및 논의를 통해 수동으로 관리되었습니다. 1970년대, 최초의 EPM 소프트웨어 애플리케이션이 발표되었으며 회계 솔루션은 보고를 위해 예산 및 재무 정보를 수집하기 시작했습니다. 1980년대에는 Lotus1-2-3와 VisiCalc 등과 같은 소프트웨어를 통해 스프레드 시트가 첫 선을 보였습니다. 스프레드시트를 통해 재무 팀은 예산 및 보고서 작성을 자동화했으며 수기로 작성하던 정산표를 대체할 수 있었습니다. 1990년대 이메일이 등장하면서 사람들은 스프레드시트를 공유할 수 있게 됐으며 예산 및 보고 데이터의 수집과 협업이 향상되었습니다. 동시에 최초의 EPM 소프트웨어 패키지는 재무 통합 및 보고 프로세스를 자동화하기 시작했습니다. 여기에 해당하는 제품은 IMRS Micro Control(이후 Hyperion 소프트웨어로 변경), 재무 통합 및 보고를 위한 Hyperion Enterprise, 계획 프로세스를 위한 Hyperion Pillar 등이 있습니다.
오늘의 EPM—온프레미스에서 클라우드로
지난 수십 년 간, EPM 소프트웨어 플랫폼은 Windows 기반 클라이언트/서버 시스템에서 인터넷을 지원하는 웹 브라우저 기반 애플리케이션으로 발전했습니다. 오늘날 클라우드 기반 EPM 소프트웨어, 일명 서비스형 소프트웨어(SaaS)에 대한 수요가 증가하고 있습니다. EPM 소프트웨어가 "클라우드 환경" 내에 있다는 것은, 이 애플리케이션이 회사 사이트가 아닌 원격 서버 네트워크에 상주한다는 것을 의미합니다.
기업들이 소프트웨어 및 하드웨어를 구매하거나 추가 IT 인력을 채용할 필요가 없도록 한다는 점에서 클라우드는 추가적인 운영 지출(OpEx)과 투자 지출(CapEx) 모두를 낮출 수 있기에 ERP를 위한 보다 경제적인 대안입니다. 지원에 막대한 비용이 소요되는 인프라가 없다면, 성장 기회에 자원을 스프레드란 무엇인가? 투자할 수 있으며 직원들은 IT 관리가 아니라 고부가가치 작업에 집중할 수 있습니다.
스프레드란 무엇인가?
FX마진거래시 스프레드란 용어가 있습니다. 스프레드는 "매수환율" / "매도환율"의 차이입니다
FX마진거래에서 매매를 하실경우 사는 사람이 실제환율보다 조금 높은 가격에서 FX업체를 통해 통화를 구매하게 됩니다
그리고 파는사람은 실제 환율보다 더 저렴한 가격에 팔게됩니다
이렇듯 구매가격과 판매가격의 차이를 스프레드라고 합니다
스프레드는 FX업체의 수익원 입니다.
스프레드 : 수수료라고 보통 이야기하며 스프레드 자체가 FX업체 수익입니다
FX업체를 통해 마진거래를 하는 이상 스프레드는 무조건 지불되는 구조입니다
간단히 말하자면 FX업체에 수수료를 지불하는구나 라고 생각하시면 되겠습니다.
FX마진 용어 스프레드란 무엇인가?
스프레드가 확대되는 시간은 크게 2가지가 존재합니다
A.아침 등의 유통량이 적은 시간대
세계적으로 유통량이 적은 시간대는 스프레드가 커지는 편입니다
한국의 새벽 3시~8시는 세계 4대 시장 중 세계의 시장이 폐장한 시간이라 유통량이 적어지게 됩니다
유통량 거래가 적다는 것은 FX업체의 스프레드 수익도 그만큼 작아지게 됩니다
그렇기에 FX업체는 이익을 어느정도 확보하기 위해 스프레드를 늘려 적은 거래수에도 이익을 확보할수 있도록 설정합니다
대부분 FX업체는 스프레드 고정제를 도입하긴 하지만 한국 시간기준 새벽3시~8시까지는 예외로 하는 경우가 많습니다
환율이 급변하게 될떄 스프레드는 확대가 됩니다
따라서 경제 지표 발효 직후 등은 주의가 어느정도 필요할수 있으며
환율이 활발하게 움직인다는 것은 거래가 활발하게 진행되고 있다는 증거가 됩니다
그러나 급격히 상승 또는 하락할떄는 사는사람과 파는사람중 어느 한쪽이 많아지고 있는 상황이라는 것이며
예를들어서 한쪽만 많아지게된다면 FX업체는 인터뱅크(은행)에 보내는 포지션이 대량으로 쌓여 실시간으로 보내지 못한
포지션이 급격한 환율 변동으로 손실을 입을 가능성도 커질수 있습니다
이처럼 사는사람 파는사람 한쪽에 너무 치우치게 된다면 FX업체는 손실위험도 그만큼 높아지므로 스프레드를 확대하여 손실을 커버하게 됩니다
금리인상기의 주식투자법을 알려주는 책
주식시장에 있어 금리의 중요성과 영향력을 설명하고, 개인들이 주식투자를 할 때 쉽게 따라 할 수 있는 금리활용법을 소개하는 책이다. 금융시장의 일반적인 지식들로부터, 투자의 기준인 금리에 대한 이해를 지나, 실제 주식투자의 연결고리까지 일련의 내용들을 이어가기 위해 노력을 기울였다. 또한 단기적인 금융시장의 이슈들을 담고 있는 금융 서적의 한계인 시의성을 넘고자 최선을 다한 역작이다. 지난 10여 년간 지속되어온 금리인하의 사이클이 끝나가고 있는 현재, 공격적인 주식투자를 하고 있다면 투자 규모를 줄여야 한다고 저자는 단언한다. 또한 대출을 과도하게 일으켜 주식투자를 하고 있다면 부채를 줄이라고 충고한다. 항상 매매를 해야 하는 기관 투자자가 아닌 일반 개인 투자자라면 금리 쓰나미가 다가오는 초기에는 몸을 움츠려야 하며, 큰 파도가 지나간 이후 과감하게 투자하라는 것이 이 책의 핵심 메시지이다.
금리 쓰나미는 금리인상기가 시작된 1~2년이 지나 그 현상이 발생하기 시작한다. 미 연준은 금리인상을 이미 단행하고 있고, 우리나라 역시 2018년 하반기 이후에는 금리인상기로 전환될 가능성이 높다. 금리 쓰나미가 오기 전에 여러 차례 작은 기회들이 오겠지만, 투자에 자신이 없는 사람들은 과감하게 이런 기회들은 지나 보내고 금리 쓰나미가 모든 것을 휩쓴 뒤의 큰 기회를 노리는 것이 좋다고 저자는 말한다. 금리 쓰나미가 우리를 휩쓸어버린 상황이 언제인지, 또 어떤지 궁금해하지 않아도 된다. 모든 뉴스와 기사, 주가지수, 또 우리 주변의 모든 사람들이 그 상황을 알게 해줄 것이다. 이 책을 통해 그런 상황들을 늦지 않게 알아내고, 또한 적절히 대응할 수 있을 것이다. 저자는 막연하게 노리는 대박에 대한 기대보다, 언제나 손실과 실수를 최소화하는 것이 더욱 중요하다고 믿고 있다. 그러한 과정 속에 예상치 못한 놀라운 결과도 나오며, 예상치 못한 충격으로부터 스스로를 보호할 수 있다. 금리전환기를 맞아 우리에게 기회와 위기는 동시에 열려있다. 많은 독자들이 이 책을 읽고 부를 일굴 기회를 잡을 수 있길 바란다.
지은이의 말 ? 우리는 지금 어디에 서 있는가?
프롤로그 ? 투자의 정답은 없지만 옳은 방향은 있다
『금리는 주식시장의 미래를 알고 있다』 저자 심층 인터뷰
1부 금리는 시장을 어떻게 바꾸는가?
1장 모든 돈은 금리로 시작해 금리로 끝난다
금리란 무엇인가?
투자를 탄탄하게 해주는 금리의 기초
금리가 돈을 움직이는 원리
2장 금리는 주식시장을 어떻게 움직이는가?
금리가 주식시장을 움직이는 원리와 우리의 선택
미국 금리인상이 한국 주식시장에 미치는 영향
3장 강력한 금리 쓰나미가 다가오고 있다
금리 쓰나미란 무엇인가?
금리 쓰나미는 금리인상으로부터 시작된다
금리 쓰나미에서 살아남는 자
2부 금리의 3가지 비밀과 활용법
1장 금리의 비밀을 이해하기 위해 필요한 기초지식
시장금리 사이의 기본구조를 이해하자
국채금리와 시장금리, 그리고 스프레드
2장
2장 장의 붕괴를 단기금리는 알고 있다
콜금리가 보내는 경고 메시지
테드스프레드가 보내는 경고 메시지
3장
3장 시장의 속마음을 신용스프레드는 알고 있다
회사채와 국채금리로 시장의 분위기를 판단하자 스프레드란 무엇인가?
경기에 매우 민감한 신용스프레드
4장
4장 경기의 심리를 국채스프레드는 알고 있다
국채스프레드로 큰 그림을 그려보자
장·단기 스프레드 추이를 유심히 보자
5장
5장 금리의 비밀을 어떻게 활용할 것인가?
금리 징검다리로 투자의 맥을 잡아보자
1단계: 금리 징검다리 건너기
2단계: 나만의 투자 시나리오 만들어보기
3단계: 투자 마인드 확립하기
3부 금리와 주식시장의 미래, 현명한 투자자가 되기
1장 주식시장의 마지막 불꽃은 타오를 것인가?
금융시장의 ‘틈’이 발생하고 있다
주식의 마지막 불꽃은 찬란하다
2장 시장은 한 번에 무너지지 않는다
통화정책의 파급경로와 주식시장의 왜곡현상
패닉 앞에 오는 수많은 왜곡현상을 활용하라
3장 올인해야 하는 타이밍은 정해져 있다
모두가 ‘ No’라고 할 때 ‘ Yes’를 외쳐야 한다
패닉과 금리인상 사이클은 함께한다
4장 1%와 99%의 확률 중 무엇을 선택할 것인가?
금융시장의 99%는 언제나 반복된다
영웅이 되지 말고, 현명한 겁쟁이가 되길 노력하라
4부 개인 투자자를 위한 투자의 핵심 팁 4가지
1장 대중의 심리를 이해해야 시장을 이해할 수 있다
대중의 심리는 충동적이며 일시적이다
대중의 심리와 꼬리위험
2장 상승장에서의 투자 방식
상승장의 원리는 무엇일까?
상승장의 투자 전략을 알아보자
3장 하락장에서의 투자 방식
하락장의 원리는 무엇일까?
하락장의 투자 전략을 알아보자
4장 연간 완벽한 20%의 수익을 노려라
투자를 편하게 결정하지 말라
완벽한 ‘ 20% 전략 ’이란 무엇인가?
완벽한 20% 포트폴리오를 구성하는 방법
부록 ? 기업의 재무제표와 가치평가의 이해
참고문헌
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저자 소개
고려대학교 경제학과를 졸업한 후 하나금융투자 트레이딩 본부에서 외환 및 스왑딜러로 근무했다. 그 후 한국거래소 파생상품시장 본부를 거쳐, 현재 코스닥시장 본부에서 상장심사역으로 근무하고 있다. 바이오·IT 기업의 발굴과 분석에 정통한 것으로 알려져 있다. 저서로는 『7일 만에 끝내는 금융지식』 『투자의 99%는 금리다』가 있다. 쉽고 재미있게 접근할 수 있는 살아있는 금융지식과 금리 활용법으로 독자들의 높은 관심을 받았다. 영원한 개인 투자자로 불리길 바란다는 저자는, 개인 투자자·기관 투자자·거래소를 거친 독특한 경력을 가졌다. 개인·금융기관·정부의 생리뿐 아니라 금융정책부터?채권·주식·외환·파생시장 등 모든 금융시장의 메커니즘을 직접 경험한 금융시장의 많지 않은 전문가 중에 한 명이다. ‘보수적인 투자자’라고 말하는 저자는 시장의 앞날은 예측 가능한 영역이 아니며, 금융시장의 역사는 반복되기 때문에 예측보다는 대응이 중요하다고 강조한다.
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본 연구에서는 다변량시계열모형인 VAR (vector autoregressive regression)모형에 의하여 금리 스프레드의 시계열예측을 수행하였다. 국내외 거시경제변수들 중에서 교차상관분석 및 그랜져인과 검정을 통하여 상호간에 설명력이 있는 변수들을 추출하여 VAR모형의 시계열변수로 사용하였다. 마지막 12개월의 예측치에 대한 MAPE (mean absolute percentage error)와 RMSE (root mean square error)에 근거하여 모형의 예측력을 단일변량 시계열모형인 AR (autoregressive regression) 모형과 비교하였다.
Abstract
In this paper, we predicted the interest spread using the VAR (vector autoregressive) model. Variables used in the VAR model were selected among 56 domestic and foreign macroeconomic time series through crosscorrelation and Granger causality test. The performance of the VAR model was compared with the univariate time series model, AR (autoregressive) model, in view of MAPE (mean absolute percentage error) and RMSE (root mean square error) of forecasts for the last twelve months.
금리 스프레드란 두 개 금리의 차이를 말한다. 일반적으로 두 개의 금리로서 장기금리와 단기금리를 사용한다. 단기금리는 중앙은행의 통화정책에 의해 주로 결정되지만 장기금리는 시장참여자들의 실물경제 혹은 인플레이션에 대한 기대감에 의해 결정된다.
일반적으로 두 개의 금리로서 장기금리와 단기금리를 사용한다. 단기금리는 중앙은행의 통화정책에 의해 주로 결정되지만 장기금리는 시장참여자들의 실물경제 혹은 인플레이션에 대한 기대감에 의해 결정된다. 일반적으로 경기 호황이 예상되어 미래의 경기에 대한 낙관적인 전망이 시장참여자들의 주류를 이루어 장기금리가 급등하는 경우 혹은 중앙은행의 통화팽창정책에 의해 단기금리가 크게 하락하는 경우 장단기 금리스프레드가 확대된다.
장단기 혹은 국채/회사채 금리스프레드에는 시장참여자들의 장래 경기에 대한 예측의 정보가 반영되기 때문에 금리스프레드의 예측은 경기예측의 중요한 지표로 사용될 수 있을 뿐만 아니라 증권, 채권 등 다양한 자산 포트폴리오를 구축하는 경제주체들에게 중요한 투자 정보로 주어진다.
즉 국채/회사채 금리스프레드는 확대된다. 이렇게 장단기 혹은 국채/회사채 금리스프레드에는 시장참여자들의 장래 경기에 대한 예측의 정보가 반영되기 때문에 금리스프레드의 예측은 경기예측의 중요한 지표로 사용될 수 있을 뿐만 아니라 증권, 채권 등 다양한 자산 포트폴리오를 구축하는 경제주체들에게 중요한 투자 정보로 주어진다.
저자의 다른 논문
참고문헌 (12)
- 1. Choi, E. J. (2008). Financial market hazards's effect on economic variables: Korean case, Master Thesis, Department of Economics, Ewha Womans University, Seoul.
- 2. Choi, I., Kang D., Lee J., Kang M., Song D., Shin, S. and Son, Y. S. (2012). Prediction of the industrial stock price index using domestic and foreign economic 스프레드란 무엇인가? indices. Journal of the Korean Data and Information Science Society, 23, 271-283. 원문보기 상세보기
- 3. Dickey, D. A. and Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimation for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74, 427-431.
- 4. Granger, C. W. J. (1986). Developments in the study of co-integrated economic variables. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 48, 226.
- 5. Hosking, J. R. M. (1980). The multivariate Portmanteau statistic. Journal of the American Statistical Association, 75, 602-608. 상세보기
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이 논문을 인용한 문헌
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- DOI : 10.7465/jkdi.2012.23.6.1093
- 한국학술정보 : 저널
- 한국데이터정보과학회 : 저널
- DBPia : 저널
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