환투기로 변질된 FX마진거래..금융당국 '칼 뽑아'
소액의 증거금으로 환변동성이 높은 국가 통화에 손쉽게 투자할 수 있다는 장점과 고수익의 달콤한 유혹을 찾아 많은 자금이 몰리며 투기적 거래로 점차 변질되어 가는 FX마진거래에 금융감독당국이 결국 칼을 뽑아 들었다.
금융위원회와 금융감독원은 16일 'FX마진거래 실태 분석 및 제도개선 추진' 결과를 발표, FX마진거래의 투기성 거래를 막기 위한 관리감독 강화 방안을 마련했다고 밝혔다.
당국의 FX마진거래 관리감독 강화 방안은 크게 네 가지로 ▲증거금률 상향 ▲FX마진거래 중개회사 감독 강화 ▲거래 투명성 제고를 위한 제도 개선 ▲불법 FX마진거래 권유ㆍ알선ㆍ중개행위 감독 강화를 주요 골자로 한다.
올들어 저금리 기조 정착과 글로벌 위기 이후 외환시장 변동성 확대로 FX마진거래 시장 규모가 급격히 커지는 과정에서 여러 부작용이 발생한 만큼, FX마진거래에 대한 당국이 시장 건전성 조치에 팔을 걷어 부친 셈이다.
실제 외환 변동성이 커진 지난해 이후 FX마진거래 시장 거래량은 급증세를 보였다. 2008년 거래량은 453조8244억원으로 전년에 비해 무려 594%나 폭등했고 올 들어 5월까지 계약금액만 361조원에 이르는 상황이다.
FX마진거래 시장의 급속한 성장과 더불어 개인 투자자들의 손실도 급증했다. 개인투자자 손실은 2007년 118억원에서 지난해 489억원으로 급등했고 올해 449억원으로 늘어났다.
당국은 이에 외화간 통화 변동성에 대한 충분한 정보 없이 단타매매 위주로 투자가 이뤄지고 있어 개인투자자 대부분이 손실을 입고 있다며 FX마진거래 시장 현재 FX마진거래 전체 계좌의 90% 이상이 손실 계좌라고 설명했다.
즉, 2%에 불과한 증거금으로 투자가 가능하다보니 투자 대상 통화의 환율 변동이 예측과 다른 방향으로 1~2%만 소폭 움직이더라도 강제 청산되면서 투자금 손실이 늘고 있다는 게 당국의 설명이다.
심지어 전체계좌의 약 70% 정도가 15일 이내에 강제 반대매매가 행사되고 있으며 3일 FX마진거래 시장 FX마진거래 시장 이내에 반대매매가 된 경우도 40%를 상회했다고 덧붙였다.
홍영만 금융위 자본시장국장은 이날 기자간담회를 통해 "FX마진거래에 대한 개인 투자자들의 관심이 고조되는 한편으로는 투자손실 확대 및 불법거래ㆍ사기 등 각종 관련 범죄 등 많은 문제점이 대두되고 있다"고 말했다.
특히, 홍 국장은 "FX마진거래 시장 규모가 커지면서 인터넷 사이트와 투자방 등을 통한 해외 선물업자와의 직접 거래와 FX마진거래를 가장한 유사수신행위, 무등록 사설 교육 등이 판을 치고 있다"고 설명했다.
이에 한국판 '와타나베 부인 신드롭 발생'을 선제적으로 차단하고 국내 투자자들의 FX마진거래 관련 경각심을 높이고자 시장 건전화 조치를 추진하기로 결정했다는 게 감독당국의 공식 입장이라고 전했다.
홍 국장은 "먼저 오는 9월부터 선물회사가 FX마진거래 투자자로부터 받는 증거금을 종전 거래대금의 2%에서 5%로 올리기로 결정했다"고 말했다.
예를 들어 10만달러(1계약) 계약을 하기 위해 종전에는 2000달러를 증거금으로 예치하면 됐으나 이제부터는 5000달러를 예치해야 한다는 설명이다. 이로써 레버리지는 자연스레 50배에서 20배로 줄어든다.
또한 그는 "금감원 검사, 미스테리 쇼핑을 통해 FX마진거래 중개회사의 업무 현황 및 고객 모집 행위에 대한 관리 감독을 강화할 계획"이라며 "FX마진거래 중개회사에 대한 검사를 연 1회 이상 실시하고 불법 거래조직과 연계된 영업행위에 대해서는 강력히 제재할 방침"이라고 덧붙였다.
그는 "광고와 관련해서도 협회 광고심의를 받지 않고 사설업체를 통해 광고하거나 인터넷 배너 광고때 투자자 주의문구 식별이 미흡하거나, 선물회사 직원이 인터넷 사이트를 개설 및 광고 후 고객 유치 등도 모두 규제 대상"이라고 못박았다.
또한 자본시장법 시행에 따라 FX마진거래는 '초고위험 투자자'에게만 권유할 수 있고 투자권유 대행 위탁도 불가능하다며 투자권유 행위 기준을 보다 구제적이고 명확하게 추진할 것이라고 강조했다.
홍 국장은 "불법 FX마진거래에 대한 신고센터 역시 익일부터 즉시 운영할 계획"이라며 "무허가 FX마진거래 중개행위자에 대한 적발과 처벌 등을 강화해 나갈 것"이라고 설명했다.
홍 국장은 "기획재정부, 한국은행과도 협조해 불법 FX마진거래 관련 외환 송금 규제와 모니터링을 강화해 나가고 해외 금융감독당국과의 협조도 강화할 것"이라고 전했다.
이 밖에 거래 투명성 제고를 위한 제도 개선의 일환으로 해외 선물업자가 제시하는 호가정보의 투명화 및 경쟁을 통한 스프레드 축소를 위해 선물회사가 복수 해외선물의 호가 정보를 투자자에게 제공한다는 계획이다.
김건섭 금감원 금융투자서비스국장은 "그동안 꾸준히 문제점으로 지적받아 온 해외 호가제공업체로의 민간 부문의 외화 유출 가능성, FX마진거래 영업 과정에서 행해져 온 각종 리베이트 등의 불법 거래, 높은 레버리지에 대한 개인 투자자들의 파산 FX마진거래 시장 가능성 등 이미 환투기장으로 변질된 FX마진거래 시장에 본격적인 관리감독 강화인 셈"이라고 말했다.
김 국장은 "이번 FX마진거래 실태를 조사하는 과정에서 상당히 많은 문제점이 드러났다"며 "감독당국은 향후 국내 투자자들의 FX마진거래 관련, 경각심을 높이고 시장 건전화 조치를 취하는 데 노력을 다해 나갈 것"이라고 덧붙였다.
Daum 블로그
와타나베( Watanabe )는 한국에서 김씨·이씨처럼 흔한 성( 姓 )으로, 국제금융가에서 일본 외환투자자들을 부르는 용어이다. 일본에서 낮은 금리로 엔화를 빌려 외화로 환전한 뒤 해외의 고금리 자산에 투자하는 일본의 중·상층 주부 투자자들을 와타나베부인이라고 하는데 일본의 개인 외환투자자들을 통칭하는 용어로 확장하여 사용하기도 한다.
이들은 일본의 10년 장기불황(1991~2002년)과 은행의 저금리를 배경으로 2000년 무렵부터 등장하였다. 가정의 재정을 담당하는 일본 주부들은 낮은 저축이자에 실망하여 일본을 벗어나 해외로 투자 기회를 찾아 나섰는데 이들이 엄청난 규모의 국제 금융거래를 일으키며 외환시장을 좌지우지하는 세력으로까지 성장하자 글로벌 외환시장의 큰 손으로 통하기 시작하였다.
와타나베부인이 즐겨 사용하는 투자방식은 개인외환거래 즉 FX ( Foreign Exchange ) 마진거래이다. ‘ FX 마진거래’란 일정액의 증거금을 국내 선물회사나 중개업체에 맡겨두고 특정 해외통화의 변동성을 예측하여 두 종류의 통화를 동시에 사고파는 방식의 외환선물거래를 뜻하는데 일본에서는 1998년 FX 마진거래가 도입되었다. 가치가 오를 것으로 예상되는 달러를 사는 동시에 가치가 떨어질 것으로 보이는 엔화를 매도하는 방식이다.
이들은 고위험·고수익 구조의 레버리지투자(차입거래투자)를 하는데 일정 규모의 증거금을 금융회사에 맡긴 뒤 그 액수의 최대 100배 이상에 달하는 외환거래를 하면서 환차익을 노리기 때문에 일종의 환투기 성향을 지니고 있다.
와타나베부인이 2007년 한 해 동안 팔고 산 외환규모는 200조 엔에 달하는데 이는 도쿄 외환시장 거래량의 약 30%를 차지하는 규모였다. 미국 투자은행 JP 모건은 세계 금융시장에 흘러다니는 와타나베부인들의 돈이 40조 엔(약 366조 원)에 달하는 것으로 추정하였다.
시장통 자료방
● 포렉스 (Forex, FX) 뜻 :
Forex = Foreign Exchange [포린 익스체인지] = Foreign Exchange Market [포린 익스체인지 마켓] : 포렉스(Forex)는 다른 나라의 통화(화폐)를 사고 파는 거래소 (외환거래소, FX마진거래 시장 foreign exchange) 또는 외환시장 (foreign exchange market)을 줄인 말입니다.
ㅇ foreign [포린] 다른 나라, 외국, 이질적인 것 .
ㅇ exchange [익스체인지] 바꾸다, 교환하다 .
외환시장은 장외시장 (오버 더 카운터 마켓, over-the-counter market)이며, 지구상에서 거래 규모 면에서나 유동성 면에서 최대입니다. 외환시장은 주말을 제외하고는 24시간 쉼없이 거래가 이루어지며, 주요 외환시장으로는 영국 런던, 프랑스 파리, 스위스 쮸리히, 독일 프랑크푸르트, 미국 뉴욕, 일본 도쿄, 싱가폴, 호주 시드니 등을 들 수 있습니다.
미국 달러 (USD), 영국 파운드 (GBP), 유럽연합 유로 (EUR)는 서로 직접 거래되지만, 그 외의 통화들은 중간에 미국달러(USD)를 끼워서 거래됩니다. 예를 들면, 중국의 위안(CNY)과 한국의 원(KRW)을 거래한다면, 위안과 원을 직접 거래하는 것이 아니라, 위안과 원 사이에 미국달러를 끼워서 환율을 메기게 되는 것입니다.
예컨데, 현재,
1) 미국 달러와 한국 원 환율인 USD/KRW 환율이 1131.50 원 이고
2) 미국 달러와 중국 위안 환율인 USD/CNY 환율이 6.905 위안 이라면
=> 위안과 원 환율 CNY/KRW = 1131.5 원 ÷ 6.905 위안 = 163.86 원이 되는 것입니다.
여기에서 잠시 생각해 볼 것은, FX마진거래 시장 다른 나라 통화와의 환율 산출에 미국달러가 끼어 있다는 것이 무엇을 의미하는가 하는 것입니다. 아마도, 미국의 달러 헤게모니라는 말을 들어 보지 못한 사람은 없을 것입니다. 그러한 측면에서 한 번쯤 짚어 헤아려 보면, 국제 통화시장 (포렉스)의 바탕적 구조를 이해할 수 있을 것입니다.
● 거래단위 (去來單位, Trading units) 또는 계약단위 (契約單位, Contract Size): 계약 (契約, 랏 Lot)
| " rowspan="1" style="background-color: #38761d; color: white; font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; vertical-align: bottom;">외환거래 (Forex) 거래 단위 | ||
| " style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">랏 (Lot)의 종류 | " rowspan="1" style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">랏의 크기 (Number of Units) | |
| " style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; vertical-align: bottom;">표준 랏 (Standard Lot) | " data-sheets-value="" style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">100,000 | " style="padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">1 |
| " style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; vertical-align: bottom;">미니 랏 (Mini Lot) | " data-sheets-value="" style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">10,000 | " style="padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">0.1 |
| " style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; vertical-align: bottom;">마이크로 랏 (Micro Lot) | " data-sheets-value="" style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">1,000 | " style="padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">0.01 |
| " style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; vertical-align: bottom;">나노 랏 (Nano Lot) | " data-sheets-value="" style="font-size: 110%; padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: center; vertical-align: bottom;">100 | " style="padding: 2px 3px 2px 3px; text-align: FX마진거래 시장 center; vertical-align: bottom;">0.001 |
예컨데, 달러/원(USD/KRW)을 거래한다고 할 때, 통화쌍의 앞쪽에 있는 기준통화인 달러를 몇 USD를 사거나 팔 것인가 하는 물음이 생깁니다. 1USD 단위로 거래할 수도 있고 100USD 단위로 거래할 수도 있기 때문입니다.
포렉스(Forex)에서는 기준통화 거래단위를 정하여 두고 있습니다.
기준통화 100,000 단위를 표준으로 하며, 이를 표준계약 (a standard contract) 또는 표준랏(standard lots)이라고 부릅니다. USD/KRW 표준 랏 한 개를 거래한다면, 이는 100,000달러를 거래하는 것입니다.
달러/원(USDKRW) 환율이 1,000원이라는 말은 기준통화 1달러의 값이 원화로는 1,000원이라는 말이므로, 표준 랏 1개인 100,000달러는 1억원이 됩니다. 따라서, 표준 랏은 상당히 큰 금액이라 할 수 있습니다.
이러한 상황을 감안하여, 표준계약(표준랏)을 쪼개어 거래를 합니다.
표준랏인 100,000을 열로 쪼갠 10,FX마진거래 시장 000 을 미니랏(mini lots)이라 하고, 표준랏 100,000 을 백으로 쪼갠 1,000 을 마이크로랏(micro lots)이라고 부르고, 표준랏 100,000을 천으로 쪼갠 100을 나노랏이라 부릅니다.
따라서, 1랏(또는 1계약)은 100,000단위를 뜻하고, 0.1랏은 10,000단위를, 0.01랏은 1,000단위를 그리고 0.001랏은 100단위를 뜻합니다.
USD/KRW 1랏을 거래한다는 것은 100,000달러를 사거나 판다는 뜻이며, 0.1랏을 거래한다는 것은 10,000달러를 사거나 판다는 뜻이고, 0.01랏을 거래한다는 것은 1,000달러를 사거나 판다는 뜻이고, 0.001랏을 거래한다는 것은 100달러를 사거나 판다는 뜻으로 됩니다.
실제 거래에서는 거래단위가 매우 중요합니다.
수백억원 이상의 자금을 운용한다면 1랏을 거래하여도 위험노출을 관리하는데 큰 어려움이 없지만, 그 이하의 자금을 운용한다면 1랏을 거래하기에는 위험이 큽니다. 그래서 미니랏 또는 마이크로랏이 중요한 것입니다.
● 호가단위 또는 최소가격변동단위(minimum price increment): 핍 (pip)
통화쌍의 환율(가격)변동 최소 단위를 핍(pip)이라고 부르며, Percentage In Point의 두문자어 입니다. 일본 엔과 같은 경우를 제외하고는 거의 대부분의 주요 통화는 소수점 4자리 (0.0001)를 최소가격변동단위로 합니다.
달러의 경우에는 소수 네자리이면 1달러의 10,000분의 1이 되고, 유로의 경우에는 1유로의 10,000분의 1이 최소가격변동단위가 되는 것입니다.
1표준랏의 단위는 100,000 이므로, 1핍은 10 에 해당합니다 (100,000 x 0.0001 = 10). 즉, 1표준랏에서의 최소가격변동단위는 달러는 10달러, 유로는 10유로가 되는 것입니다. 그러므로 EUR/USD 1표준랏을 거래할 때, 1핍 (0.0001)이 움직이면 10달러가 움직이는 셈입니다.
마이크로랏에서는 pip단위를 다시 10 로 쪼개서 소수점 5자리로 표시하기도 합니다. 이를 쪼갠 핍(fractional pips) 또는 피펫(pipette)이라고 부릅니다.
FX마진거래 시장
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- 문지혜 기자 [email protected]
- 승인 2020.05.15 07:15
- 댓글 0
A씨는 지난 2010년 서울 동대문구에 60평 규모의 사무실을 차리고 사설 FX 마진거래 사이트를 시작했다.
FX 마진거래는 국제외환시장(Forex, Foreign exchange market)에서 개인이 직접 외국의 통화(외환)를 거래하는 현물시장으로 장외해외통화선물 거래를 말한다.
사설 FX 마진거래 사이트는 환율 변동이 어떻게 될 지를 맞추는 방식으로 운영됐다. 사이트에 가입하면 10만 원을 렌트비 명목으로 내고 A씨의 명의로 개설된 국내 선물사 계좌로 FX마진거래 시장 FX 마진거래를 하는 식이다.
환율 변동으로 인해 이익이 나면 10% 수수료를 제외한 돈을 가입자에게 주고 손실이 나면 10만 원을 돌려받지 못하고 자동으로 거래가 종료된다.
국내 회사에서 제공하는 FX 마진거래는 최소 1000만 원 가량이 있어야 시작할 수 있다. 이런 조건을 악용해 A씨는 '적은 금액으로 이익을 낼 수 있다'고 손님을 끌어모았다.
A씨는 금융투자업 인가를 받지 않고 이를 운영해 ‘구 자본시장과 금융투자업에 관한 법률’을 위반했는지 여부가 쟁점이 됐다.
대법원은 사설 FX 마진거래 사이트가 금융투자 파생상품이 아닌 도박에 가깝다고 봤다. 거래 구조가 10만 원 이하 소액이며, 거래 시간이 길어야 몇 시간에 불과해 투기 목적으로 이용됐다는 것이다.
파생상품이 아닌 투기 목적의 사이트인 만큼 금융감독원의 감독 대상에도 포함되지 않는다.
대법원은 “10만 원 이하의 소액을 걸고 단시간 내에 환율이 오를 것인지 아니면 내릴 것인지를 맞추는 일종의 게임 내지 도박에 불과할 뿐 자본시장법 상 파생상품에 해당한다고 볼 수 없다”고 판결했다.
'레버리지 10배' FX마진거래 200% 급증…'개미 무덤' 우려
(서울=연합뉴스) 박상돈 기자 = 지난달 환율 변동성에 투자하는 외환 차익거래(FX마진거래) 규모가 200% 넘게 급증한 것으로 나타났다.
FX마진거래는 두 개 통화(FX마진거래 시장 通貨)를 동시에 사고팔며 환차익을 노리는 고위험·고수익 금융투자상품으로 개인 투자자가 손실을 보는 경우가 많아 '개미들의 무덤'으로 악명이 높다.
레버리지(차입투자) 비율이 10배로 최근 개인 투자자 거래가 급증한 원유 선물 연계 상장지수증권(ETN)처럼 투기성이 짙다.
27일 금융투자협회에 따르면 지난달 개인 투자자의 FX마진거래 대금은 총 213억5천만달러로 지난해 같은 기간보다 200.1% 늘었다. 지난달 말 원/달러 환율로 계산하면 약 26조원 규모다.
지난달 FX마진거래 거래량은 19만4천212계약으로 지난해 동기보다 193.9% 증가했다.
FX마진거래 대금은 1월 54억7천만달러에서 2월 98만6천달러로 증가한 데 이어 지난달 폭발적으로 증가해 단숨에 200억달러 선을 넘었다.
이는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 주식·원유와 마찬가지로 환율 변동성이 대폭 확대됐기 때문이다.
FX마진거래는 환율 변동성이 높은 국가의 통화를 사고팔아 환율 변동에 따른 손익을 추구하는 상품이다.
원/달러 환율은 지난해 말 1,156.4원에서 올해 1월 말 1,191.8원, 2월 말 1,213.7원으로 상승한 데 이어 지난달 말에는 1,217.4원으로 올랐다.
특히 지난달에는 원/달러 환율이 급등락하며 그야말로 롤러코스터를 탔다.
지난달 19일에는 원/달러 환율이 하루 40원 폭등해 1,285.7원으로 마감하며 11년 만에 가장 높은 수준을 보였다가 바로 FX마진거래 시장 다음 날에는 한국은행이 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)와 600억달러 규모의 통화 스와프 계약을 체결했다는 소식에 39원 넘게 폭락했다.
이처럼 환율 변동성이 커지자 '한방'을 노린 개인 투자자들이 FX마진거래로 몰린 것으로 보인다.
FX마진거래의 증거금률은 10%이고 계약당 기본 단위는 10만달러다.
1만달러를 국내 선물회사나 중개업체에 맡기면 레버리지를 활용해 그 10배인 FX마진거래 시장 10만달러 규모의 거래를 할 수 있다.
이 경우 환율이 5%만 변동해도 ±50%의 수익을 내거나 손실을 본다. 투자 방향이 다를 경우 작은 환율 변동만으로도 강제청산을 당해 전액 손실을 보고 '깡통계좌'가 될 수 있다.
이처럼 투기성 짙은 금융투자상품이지만 개인 투자자의 리스크(위험)에 대한 인식이 미흡해 손실을 보는 경우가 적지 않다. 외화 변동성이나 손익구조에 대한 충분한 이해 없이 단타매매 위주로 이뤄지는 사례가 적지 않기 때문이다.
투자자가 FX마진거래를 하려면 원화, 달러, 유로화 등 상대적인 통화가치 변동 폭과 환율 변동 폭을 동시에 예측할 수 있어야 한다.
금융당국이 2012년 증거금률을 기존 5%에서 10%로 상향 조정한 것도 조사 결과 개인 투자자의 90%가량이 손실을 보고 있다는 결과를 토대로 진행한 것이다.
FX마진거래가 '개미들의 무덤'으로 악명을 떨치자 투자 매력을 줄여서라도 개인 투자자들이 해당 시장과 거리 두기를 하도록 만든 것이다. 환 헤지라는 순기능보다는 투기 부작용이 더 우려됐기 때문이다.
실제로 금융당국이 칼을 빼 들자 FX마진거래 규모는 감소세를 보였지만 지난달 코로나19 사태를 계기로 다시 기록적인 수준으로 급증한 것이다.
최근 금융당국이 고위험·고수익 금융투자상품에 대해 경계할 것을 당부했는데 소비자경보가 발령된 레버리지 원유 선물 ETN 상품이 원유 가격 급등락과 연계된 상품이라면 FX마진거래는 환율과 연계된 고위험 상품이다.
손병두 금융위 부위원장은 최근 금융권 간담회에서 "아직 경제 및 금융시장의 불확실성이 큰 상황인데도 고위험·고수익 금융상품 판매가 다시 증가할 조짐을 보인다"며 "투자자들은 금융시장 상황에 대한 충분한 이해를 바탕으로 냉정하게 투자 판단을 해달라"고 당부했다.
금감원 관계자는 "FX마진거래 증거금률을 높이고 교육도 받게 하는 등 진입장벽을 높이긴 했는데 원유 선물 ETN 상품도 그렇고 모르는 사람들이 들어와 투기적인 거래가 횡행하는 것 같아 걱정"이라고 말했다.
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